逆周期调节发力 投资增速有望企稳回升

来源:中国证券报)

  (责任编辑:    作者:青岛人    人气:    发布时间:2019-08-11 01:37:48    

  国家统计局数据显示,上半年固定资产投资同比增长5.8%,分别较上年同期和上年全年回落0.2个、0.1个百分点。总体来看,投资内生动能疲弱与逆周期调节发力形成鲜明对比,投资增速呈现出震荡趋稳的态势。展望下半年,基建补短板将加码发力,制造业技改投资保持高速增长,房地产开发投资增速有所回落。固定资产投资增速有望企稳回升。预计下半年和全年投资分别增长6.5%左右和6.0%左右。

  投资内生动能不足

  上半年,全国固定资产投资额29.91万亿元,同比增长5.8%,分别较上年同期和上年全年回落0.2个、0.1个百分点。前6个月投资增速同比放慢幅度自2014年以来首次小于1个百分点。总体来看,投资内生动能疲弱与逆周期调节发力形成鲜明对比,制造业投资增速下降,基建投资增速小幅回暖,固定资产投资增速总体呈现出震荡趋稳的态势。

  需要指出的是,上半年固定资产投资实际增速有所加快,而资本形成总额的贡献率却出现回落,造成该差异的主要原因包括:一是以土地费用为主的其他费用价格指数上涨较多,导致固定资产投资额中实际计入到资本形成的投资量相应扣减。二是工业企业存货变动同比降幅明显扩大,拉低资本形成总额增速。

  逆周期调节发力,基建投资基本企稳。在中央预算内投资提前下拨、地方政府专项债券加快发行等稳投资政策的带动下,基建投资基本企稳。上半年,基础设施投资(包括电热燃水的生产和供应业)同比增长3.0%,较上年同期回落0.3个百分点,但较上年全年提升1.2个百分点。逆周期调节发力是基建投资企稳的重要支撑。截至5月底,中央预算内投资已经下达了89%。上半年地方政府新增债券发行21765亿元,其中新增地方政府一般债券7899亿元,新增地方政府专项债券13866亿元,分别较去年同期多增18437亿元、4571亿元、13866亿元。

  投资内生动能不足,民间投资增速有所回落。在外部环境不稳定因素有所增加、国内发展不平衡不充分问题仍然突出的大背景下,投资内生动能不足。上半年,民间投资同比增长5.7%,较上年同期回落2.7个百分点,低于总体投资增速0.1个百分点。民间投

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