宝丰能源、松炀资源A股IPO通过发审会审查 环保问题均被问及

来源:青岛资讯网    作者:青岛人    人气:    发布时间:2019-04-12 08:03:58    

  中国证券监督管理委员会第十八届发行审核委员会2019年第17次发审委会议于2019年4月11日会议审核情况公布。

  审核结果显示,宁夏宝丰能源集团股份有限公司(下称“宝丰能源”)、广东松炀再生资源股份有限公司(下称“松炀资源”)A股IPO申请获通过。

  资本邦了解到,当天,针对宝丰能源的IPO申请,发审委主要问询问题如下:

  1、报告期内,公司所属红四煤矿未取得项目核准和采矿许可证,所属丁家梁煤矿虽已取得项目核准但未取得采矿许可证。请发行人代表说明:(1)红四煤矿因未批先建先后受到银川市国土资源局、宁夏自治区国土资源厅和银川市安监局的处罚情况及整改措施,按照相关法律法规未批先建的法律后果;(2)发行人在被要求停建后是否仍存在实质投产开采行为,相关法律后果以及投产开采原煤对报告期财务报表的影响;(3)上述两个煤矿相关核准事项及采矿许可证办理进展,获得采矿许可证和预计可正式投产的可能性和所需期限,是否存在实质性障碍;(4)两个煤矿在建工程减值测试选用的方法和依据,相关假设和关键参数是否合理,经测试不计提减值准备的理由是否足够充分。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  2、公司及子公司在报告期内发生多起针对环境保护、安全生产、国有土地使用的行政处罚事项。请发行人代表说明:(1)上述行政处罚事项的具体内容、整改情况及效果,安全生产事故涉及的人员伤亡事件是否得到妥善处置,是否存在潜在纠纷;(2)是否充分披露行政处罚情况及安全生产、环境保护等风险;(3)发行人在环保、安全生产和土地使用方面建立的内部控制制度,是否健全和有效执行。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  3、报告期主要产品焦炭毛利率持续大幅增长,且明显高于同行业上市公司,烯烃产品毛利率高于同行业上市公司,管理费用率低于可比公司平均值。请发行代表人说明:(1)煤矿开采条件、开采工艺、用工人数、采矿权价款等因素对采矿成本的具体影响;(2)与行业可比公司相比,煤炭生产成本存在较大差异的原因及合理性;(3)针对马莲台及四股泉煤矿,相同年度不同煤矿、同一煤矿不同年度单位生产成本均存在较大差异的原因及合理性;(4)第三方检测机构是否具备相应资质和从业经验,与发行人是否存在关联关系,相关检测结果是否有其他渠道验证以及验证方式;(5)发行人及可比公司所在地人员薪酬水平、组织架构及经营规模等情况,发行人管理人员薪酬占比偏低的合理性以及与自身经营规模的匹配性。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  4、报告期内公司2018年前十大销售客户既有终端客户,也有贸易商客户,不同类型客户均采用统一的定价方式及量价优惠等销售政策。请发行人代表说明:(1)对比行业内可比上市公司,,对贸易商与终端客户采取统一销售政策的商业合理性,是否属于行业惯例;(2)报告期烯烃类产品贸易商及终端客户综合毛利率呈下降趋势、焦炭产品逐年上升的原因及合理性,变动趋势与行业可比公司是否存在差异及原因;(3)贸易商的管理模式,对贸易商最终销售情况的管控措施,是否存在贸易商未最终实现销售的情形。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  5、报告期内,公司存在向宝丰集团及其下属子公司拆借资金、开具无真实交易背景的融资性票据,以及发行人以受托支付方式通过关联方周转银行贷款行为。请发行人代表说明:(1)报告期关联方资金拆借的情况及资金用途,发行人与关联方资金拆借情形是否符合相关规定,在内控方面有无防范大股东及关联方资金占用的措施;(2)发行人与关联方资金担保情形是否符合相关规定,是否会对本次发行造成实质性影响。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  此外,针对松炀资源,发审会上主要被关注如下问题:

  1、公司主营环保再生纸的研发、生产和销售。请发行人代表说明:(1)发行人主要产品的销售半径区域、区域市场容量、主要客户及竞争对手情况;(2)发行人的核心竞争力和区域中的市场位置、未来业务的稳定性和可持续性。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  2、公司产品分类为B级灰底涂布白板纸、B+级灰底涂布白板纸和灰板纸,报告期内B+级灰底涂布白板纸产品的收入及占比大幅上升。请发行人代表:(1)结合市场容量和发展前景、发行人竞争优势、主要竞争对手同类型产品的研发、生产情况等,说明报告期内B+级灰底涂布白板纸大幅增长的原因及合理性,未来收入的可持续性;(2)说明“环保新材特种纸产业化项目”实施进展及后续安排,是否影响本次募投项目实施和生产经营。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  3、公司直销收入占比90%以上,其余为经销收入。直销客户集中度不高,且变动较大。请发行人代表:(1)结合发行人开拓直销客户的主要途径、方式等,说明各期间主要直销客户变动情况、原因及合理性,销售人员数量与直销客户数量是否匹配,直销客户是否具有稳定性和可持续性;(2)说明发行人与直销客户的定价机制、议价能力,对原材料价格的传导能力,报告期内B级灰底涂布白板纸等主要产品平均销售价格远低于市场均价的原因及合理性;(3)说明报告期内主要直销客户的主营业务、销售额变动情况及原因,与发行人控股股东、实际控制人、董监高等是否存在关联关系。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  4、公司主要原材料为废纸。请发行人代表:(1)说明废纸采购是否存在“经济运输半径”限制,是否存在异地供货的情形,异地供货的实物流转情况及合理性;(2)结合主要固定资产变化、生产工艺的改进情况等,说明发行人废纸及辅料对原纸的转化率是否符合行业惯例,与可比上市公司相比是否具有合理性;(3)说明报告期内主要供应商的变动情况、原因及合理性,2016年主要供应商雅必达、鼎盛荣2017年不再成为发行人主要供应商的原因,部分供应商成立时间较短的情况下即成为发行人主要供应商的原因及合理性;(4)说明发行人与各主要供应商的定价机制、原则和依据,报告期部分期间对不同供应商采购单价差异较大的原因及合理性,釆购价格的公允性,是否存在利益输送情形;(5)说明报告期内坑纸、纸箱等釆购价格价格远低于市场报价的原因及合理性,与主要供应商销售给其他客户的价格是否存在重大差异。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  5、发行人已取得《排污许可证》,生产经营中排放的主要污染物为废气、废水。请发行人代表说明:(1)生产经营中主要污染物的排放量、环保设施的处理能力及实际运行情况、报告期环保投入与排污量的匹配情况;(2)发行人是否曾发生环保事故或因环保问题受到处罚,生产经营是否符合国家和地方环保法律法规要求。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  图片来源:123RF

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  (文章来源:资本邦)

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