黄金向上原油向下 金油比拉响“警报”暗藏何玄机

来源:青岛资讯网    作者:青岛人    人气:    发布时间:2019-08-09 14:07:49    

最近,商品市场上出现了频繁的热点。其中,许多基金经理菜单中不可或缺的两个主要参考指标是——。黄金和原油价格走势相反。其中,COMEX黄金价格一度涨至1,500美元/盎司以上,创下六年多来的新高,而布伦特原油价格跌破60美元/桶大关,跌幅超过22%从4月下旬的高点,进入技术“熊市”“地区。

黄金价格上涨,原油价格下跌,黄金和石油价格迅速上涨。它已经超过25,而且从历史上看,当黄金与石油的比例超过25时,通常意味着全球经济可能面临风险。

分析师表示,从短期来看,市场对全球经济的悲观预期和宽松的货币政策预期可能继续推高黄金等避险资产。在恐慌逐渐趋于稳定后,商品有望回归自身的基本面。

黄金原油“分裂”

自8月以来,商品市场一直非常活跃。其中,以黄金和原油两种主要商品(以美元计价)之间存在显着差异:黄金价格上涨,原油价格下跌。

据“中国证券报”统计,国际黄金价格自8月以来加速上涨。据文华财经数据显示,8月7日,COMEX黄金期货主力合约价格触及1503.3美元/盎司的高位,创下2013年4月中旬以来的新高,本月累计涨幅超过5% 。国际原油价格迅速下跌。 8月6日布伦特原油期货主力合约跌破60美元/桶至58.55美元/桶,这是4月25日创下的历史新高75.6美元/桶。跌幅超过22%,累计自本月以来下降超过8%。

值得一提的是,当资产价格下跌超过20%时,意味着该资产已正式进入技术“熊市”区域,因此原油市场因此“转熊”。

“最近,人民币汇率'突破7',投资者担心全球经济形势,令市场避险情绪回暖。因此,黄金作为避险资产的价格已大幅上涨,而原油价格则上涨随着风险资产大幅下降。“期货宏观金融负责人沉文卓表示。

方正中期期货研究所宏观经济研究员李彦森认为,近期金价上涨主要是由于美联储等主要央行货币政策日益宽松,而油价下跌则相关市场对全球经济基本面疲软的担忧。 “最近,国际黄金和原油价格趋势之间的偏差反映在经济衰退中,全球流动性受到避险资产的追捧。”

从物业方面来看,兴业研究分析师傅晓兰认为,黄金和原油的走势偏离了反映黄金多元化的投资性房地产。黄金既相当于商品,又具有某些货币或债券属性。在过去的大部分时间里,黄金是前者的身份,因此黄金和原油以及其他商品曾经呈现出同样的趋势。然而,随着美联储降息,美国经济进入被动补货阶段,全球负利率债券扩张以及地缘政治形势风险上升的综合影响,黄金的商品属性自第四次以来逐渐减弱2018年第四季度,货币和债券属性越来越多,最直观的表现是与美国债券收益率的显着负相关。这也是黄金和原油之间偏差的根源。

黄金油比率突破了“雷区”

黄金的上涨趋势和原油的下行压力也导致黄金和石油价格快速上涨。根据最新的COMEX黄金期货价格和布伦特原油期货价格表现,黄金与石油的比例达到25.67。

从历史数据来看,黄金与石油的平均比率约为16.低于16表明黄金较低且原油较高。 16以上表示高金和低原油。一般来说,当黄金与石油的比例较低时,表明全球经济形势基本稳定,当黄金与石油的比例超过25时,往往意味着全球经济总会出现不良事件。

黄金与石油的流动比率已经超过25.由于黄金价格通常与经济增长趋势呈负相关,而石油价格与经济增长趋势正相关,两者的比率增加意味着两者都指向经济衰退。

李彦森表示,虽然目前的金油比率略低于2017年中期和2018年底,但仍远低于2016年的高位。一般而言,石油和钢铁价格上涨的阶段通常是经济预期削弱和预期政策宽松上升的阶段。目前,黄金与石油的比率基本反映了市场对全球经济基本面的放缓以及货币政策放松的预期。

根据傅小兰的回忆,“目前的黄金与石油比率水平处于历史较高水平,而不是历史数据。接近目前黄金对石油水平的历史时期是1994年,1998年和2009年。对应于墨西哥债务危机,亚洲金融危机以及俄罗斯违约和次贷危机。高水平的黄金 - 石油比率反映了当前市场风险偏好低,并在一定程度上进入“危机模式”。市场目前更喜欢国债。黄金等防御性资产,而不是原油等高风险资产。“

事实上,黄金和石油价格反映的当前经济衰退风险再次证实了一些先前对投资者敏感嗅觉的预测。就像去年表现最好的对冲基金之一一样,Crescott Capital分析师科斯塔在社交平台上发出警告:“伙计们,系好你的安全带!”根据他的研究,历史贵金属飙升和油价在严重的熊市和经济衰退期间出现暴跌。

“阴霾”还没有消散

作为黄金和原油具有高“地位”的商品市场,谁将在未来主导其他商品?

从近期的市场表现来看,沉文卓表示,由于市场避险情绪上升,金融市场反响迅速,外围市场的避险资产首当其冲。 COMEX黄金价格自2013年5月创下新高,美国国债收益率大幅下跌。而风险资产——美股也大幅下挫。在国内市场,避险资产也受益。

“对于黄金,除了短期对冲需求外,市场预计美联储将继续降息和人民币贬值,以使国内黄金价格涨幅超过美国黄金价格;以及风险资产,如股票指数,商品等,,在不久的将来应该保持警惕。风险下降,“沉文卓说。

李延森认为,相比之下,商品属性较强的品种反应较好或导致整体商品趋势。虽然原油也具有一定的金融属性,但黄金本身的金融属性更强。因此,原油价格与商品价格的关系更为密切,并且更具吸引力。

工业研究分析师张俊熙也认为,对于大宗商品来说,原油仍然是比黄金更具代表性的品种。特别是在美联储的降息周期中,黄金确实拥有避险资产。无论黄金价格单边上涨和下跌,黄金的相对表现通常都比原油等商品好。因此,对于工业产品而言,在全球经济衰退的背景下,对需求的担忧将主导并对未来趋势保持谨慎。

从长远来看,沉文卓表示,由于避险情绪上升,商品将受到避险情绪的影响,但随着恐慌情绪逐渐趋于稳定,大宗商品将回归自身的根本影响。

李延森还认为,从短期来看,市场对经济的悲观预期和宽松的货币政策预期仍可能继续推高黄金价格。但随后,随着经济形势的好转,整个商品市场仍然存在机会,尤其是有色金属等制造业品种。此外,石油价格取决于海湾地区的情况。如果伊朗与美国之间的冲突加剧,就不会排除推高价格的可能性。

打赏

取消

感谢您的支持,我会继续努力的!

扫码支持
扫码打赏,你说多少就多少

打开支付宝扫一扫,即可进行扫码打赏哦

责任编辑:青岛人