博时基金魏凤春:海外经济预期修复 A股基本面支撑趋于上升

来源:青岛资讯网    作者:青岛人    人气:    发布时间:2019-04-16 01:46:45    

  上星期全球股市震动略有上涨。美联储3月议息会议纪要偏鸽,美国银行业一季报成绩微弱,推进美股小幅上涨。A股因体裁行情转弱而小幅回调,中小创等生长体裁板块跌幅较大,港股震动。国内钱银商场坚持宽松,债市因经济增加预期改进和降准推迟而继续调整,利率债跌幅略大。产品方面,欧佩克减产叠加部分国家抵触,加重了商场对原油供应收紧的忧虑,油价继续上涨。

  展望本周,海外经济方面,,海外微观环境从经济动能缺少,及流动性继续边沿放松开端转向经济预期的修正。体现为美国3月新增非农工作康复微弱,引发经济预期上修及国债利差(1y-3m)转正。并且可估计继续的流动性边沿放松,会带来经济在Q2边沿上的康复。国内经济方面,信誉扩张的作用将显现出来,估计二季度可以坚持向上的惯性。除掉当地债提早发行要素,社会融资规划(调整口径为含一般当地债)存量在3月环比增速为0.99%,1Q19复合增加率好于4Q18和2H18。

  详细来看,A股方面,行情或由估值和心情修正转为根本面驱动,信誉的继续扩张将带来经济上升,所以根本面的支撑趋于上升,全体仍看好商场上行的气势。可是,曩昔几周A股全体缺少主线,科技、周期、消费轮动敏捷,挣钱效应下降,内外资不合也日渐加大。

  港股方面,国内外商场的增加预期仍有改进空间,这也意味着钱银宽松预期会有调整,但还不构成危险财物上行的限制。港股估值吸引力和南下资金继续流入,将支撑港股短期体现。结构方面恒生国企指数或相对占优。

  债券方面,从境内外债券商场收益率的联动走势看,全球对增加的预期都在小幅修正,国内利率债面对的压力或许更大,其对宽信誉或增加、降准以及通胀的预期都需求更大调整和习惯。结构主张考虑以中低等级信誉债为主。

  原油方面,供应下降成为近期油价上涨的主导,除了OPEC减产的中期影响之外,还要亲近盯梢部分国家形势对原油供应的扰动。需求预期也跟着中美部分经济数据转好,以及双方交易谈判获得发展而有改进。估计油价短期高位震动或向上。

  黄金方面,境内外商场对增加预期的改进,或许限制钱银更大起伏宽松的预期,并且避险需求也会跟着增加和交易冲突的忧虑下降而冷却,这些都会对金价构成必定压力。

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