第三波互联网企业上市潮来袭 腾讯成IPO收割机

(原标题:腾讯成为IPO收割机?股价“过山车”或因光环效应)

第三波互联网企业上市潮来袭 腾讯成IPO收割机

第三波互联网企业上市潮来袭 腾讯成IPO收割机

第三波互联网企业上市潮来袭 腾讯成IPO收割机

7月9日早上9点,香港交易所里挤满了排队入场观看小米上市仪式的媒体,3天之后,他们将再次在同一地点见证另一家来自中国内地的互联网企业映客的挂牌仪式。除此之外,港交所的门外,还排着等待入场的美团点评、同程艺龙等。

自2017年下半年掀起的互联网上市浪潮仍在向前推进。据南都小编统计,2018年上半年已有接近20家中国互联网公司在美股和港股提交了上市申请。6月份以来,提交上市招股书的公司就有7家。本周,小米和映客将接连在港股上市。

值得注意的是,在这波上市的互联网公司背后,频繁闪现腾讯的身影,其中包括已经上市的B站、虎牙直播和已提交招股书的拼 多多、映客、美团点评、同程艺龙。与此同时,腾讯近日发布公告称,还计划拆分其在线音乐娱乐业务在美国上市。

伴随着中国互联网企业又一波上市浪潮的来临,腾讯或将成为最大的IPO红利收割机。但在这么多“亲儿子”、“干儿子”中,谁最赚钱?谁最败家?

背景

第三波互联网企业上市潮来袭

“腾讯系”一年内喜提7场IPO

“从2000年到现在中国互联网企业共有三波上市热潮,第一波是2000年前后以门户网站和携程等为代表的信息匹配型互联网企业,第二波是互联网跟传统商业结合的互联网企业上市浪潮如阿里巴巴、京东等电商平台,第三波则是纯移动互联网企业陆续迎来上市热潮,主要涉及生活服务、移动社交、支付等各个垂直领域”,众海投资创始合伙人黄海军向南都小编表示,过去20年,互联网发展都是流量驱动型的,但目前,这一发展模式走到成熟阶段,“每个垂直领域都有巨头牢牢占据,各个领域的流量都已经被巨头瓜分完毕,成熟期的重要标志就是走向上市。”

事实上,第三波上市潮始于2017年下半年。其中2017年9月28日,互联网保险众安在线登陆香港联交所;11月8日,腾讯旗下阅文集团在香港上市;11月9日搜狗登陆纽交所;11月16日,易鑫集团在港交所挂牌上市。

延续到2018年,上市浪潮更加密集。今年3月28日,视频网站哔哩哔哩(B站)在美国上市;3月29日,爱奇艺在美国纳斯达克上市;5月3日,小米正式向港交所递交招股书并于7月9日正式上市;5月11日晚,虎牙直播在纽交所上市;6月27日优信二手车挂牌纳斯达克;此外6月21日,同程艺龙向港交所递交招股书;6月25日,美团点评向港交所递交了招股书;6月30日拼 多多向美国证券交易委员会(SEC)递交了招股说明书;7月12日映客登陆港股。

值得注意的是,这其中有10家公司均有腾讯参股的背景,其中已经成功上市的有6家(不包括映客),已递交招股书的有3家,此外,腾讯近日还公开表示,计划拆分其在线音乐娱乐业务在美国上市,腾讯音乐上市近在眼前。

“去年腾讯和阿里并购动作频繁,其实是寡头在打扫战场,美团、滴滴、饿了么等各个领域的巨头有些被纳入寡头的资产,另一些不愿被收购的只能在今年走独立上市之路”,黄海军指出。事实上,除了腾讯之外,阿里巴巴以及百度都在这次IP O热潮中收益颇丰,其中百度是爱奇艺和优信的大股东,阿里巴巴投资了美团和搜狗。

现状

持股总市值高达820亿元

香港上市企业遭遇股价“过山车”

除了流量,投资已逐渐成为腾讯最核心的底色。2017年,共有120多家公司拿到腾讯投资,比BAT中另外两家的总和还要多。腾讯投资主管合伙人李朝晖在2017年全球合作伙伴开放大会上曾表示,腾讯整体投资金额超过千亿规模,体量达10亿美金的公司数量在50到100家之间,而腾讯公司总裁刘炽平在2018年初的腾讯投资年会上则透露,这些企业所新增的价值已超过腾讯本身的市值。

如今,这些公司陆续进入收割期。南都小编梳理上述已上市的6家公司市值以及腾讯持股比例发现,倘若按照上市首日的市值计算,仅腾讯持有的上述6家公司的股份,其对应的总市值已高达820亿元人民币。

“腾讯坐拥中国互联网流量的半壁江山,但并不擅长做电商、搜索等,因此最好的入局方式是股权投资”,资深评论人王冠雄称,腾讯在港股的巨无霸地位也给赴港上市的腾讯系企业带来好的效应。

值得注意的是,“腾讯系”的投资背书有利于香港资本市场理解这些上市的独角兽企业,却不能保证它们在股价上一路顺遂。比如,腾讯的“亲儿子”阅文集团在经历开盘大涨后股价呈一路下跌趋势,截至7月6日收盘价为75 .25港元。2017年9月28日在港上市的众安在线开盘价69港元,较59 .7港元的发行价大幅上涨15.6%,但目前股价破发市值蒸发近700亿,6月28日还被监管层亮了黄牌。

易鑫集团仅上市首日达到了股价最高点10 .18元,市值一度达到639亿港元。此后几天,该公司却进入下跌通道,上市后第四日报收7 .12元,跌破招股价,此后一路下跌,7月6日,易鑫集团股价跌至3.15港元。

被冠以“中国赴美上市AI第一股”的搜狗上市之时,发行价为每股13美元,市值约合人民币340亿元,但今年7月以来股价降为10美元左右。

对于“过山车”式的股价,黄海军认为,原因在于发行价过高。“上市的时候都被高估了,香港市场太缺高科技互联网企业,因此中国的互联网企业最初进入时都被盲目看好”,黄海军称,“阅文集团只是腾讯旗下的一个非核心业务,在国内很难独立成为一家有价值的上市公司,但港股股民就认可它,源于投资人对于其价值的不理解”。“腾讯系的光环效应导致这些企业在一定程度上被高估了”,王冠雄指出。

黄海军认为,随着越来越多互联网企业的涌入,港股市场也在回归理性。“过去国内互联网企业拿出二三线的边缘业务上市已经让香港的投资者眼前一亮,由此导致估值虚高,但随着小米、美团等真正有分量的互联网企业登陆港股,香港市场该重新考虑如何给互联网概念股一个合理的定价了,现在正处于价值回归的过程。”

阅文集团市值贡献最大

美团点评上市后能否赶超

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责任编辑:青岛人